数据前瞻：经济活动反弹能否延续

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

摘要：预计3月经济活动有所反弹

　　3月统计局制造业PMI反弹幅度超预期，跃升至50.5，部分得益于节后企业复工。我们估计即将公布的经济数据将显示3月份经济活动有所反弹，不过一季度整体GDP同比增速或放缓至6.1%-6.2%。我们估计3月工业生产可能提速（受益于去年同期基数较低）；房地产销售反弹，但新开工继续减速；基建投资提速，但制造业投资放缓；出口增速跃升。新增信贷可能季节性走强，整体信贷增速小幅回升。CPI和PPI可能双双走强。我们的高频数据监测显示电厂煤耗、30个大中城市房地产销售增速上行，猪价和生产者价格环比上涨，企业债券发行量明显走强。

预计二季度经济增速环比反弹；信贷增速反弹趋势有望持续