“开门红”带动三大转变

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 钱智俊）“好的开始是成功的一半。”走过内忧外患的2018年，2019年一季度中国经济迎来“开门红”。国家统计局数据显示，一季度中国经济增速为6.4%，与去年四季度持平，展现出超预期的增长韧性。我们认为，及时而至的“开门红”有望为中国经济带来三大转变。

　　第一，立足于2019年年初至今股市繁荣的“财富效应”，未来居民消费需求有望温和回暖，成为“稳增长”的新助力。第二，局部通胀压力渐次显现，CPI同比增速料将在后三个季度呈现“升-降-稳”的波动走势。PPI同比增速预计将走出低谷、小幅回升，加快企业盈利的筑底企稳。第三，基于全球复苏的踟蹰姿态，叠加中国经济基本面的相对优势，央行货币政策料将在保持“稳增长”大方向的同时，进一步优化政策节奏，相机平衡短期增长和长期改革。总体而言，得益于“开门红”的引领作用，中国经济的内外部压力正在加速纾解，2019年中国经济增速将大概率运行在区间上轨，经济“增质”步伐有望行稳致远。