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市场信心与政策走廊

2019年04月23日 15:24 来源于 财新网
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流动性中长期可能大体处于紧平衡状态,经济差时松一点,经济好时紧一些,也就是所谓的松紧适度,可以更形象地比喻为政策走廊
股市确实是市场信心的反映,同时其运动又作用于市场信心,一方面是资本补充的重要渠道,另一方面具有极高的社会关注度。因此,恢复社会信心的一个要冲就是股市,在这方面政策的效果是显著的。图/东方IC
邓浩
高熵资本董事长。曾任华菁证券副总经理、恒泰证券分管资产证券化业务的副总裁及自营投资委员会委员,第一创业摩根大通证券董事总经理和资本市场部负责人,中国国际金融有限公司债务资本市场负责人。在证券行业从业多年,积累了对中国资本市场较深的理解。于2004年获得英国帝国理工学院数量金融学硕士学位。

  【财新网】(专栏作家 邓浩)不得不感慨中国市场的情绪化程度之高,去年四季度还凄风苦雨,今年春节之后就开始在春风中躁动。

  股市确实是市场信心的反映,同时其运动又作用于市场信心,一方面是资本补充的重要渠道,另一方面具有极高的社会关注度。因此,恢复社会信心的一个要冲就是股市,在这方面政策的效果是显著的。

  去年四季度的金融市场价格,包括股和债,priced in的是系统性风险的发生。最核心的打压力量是信心崩溃和有风险偏好的流动性缺失,两者是一码事。货币再宽松,如果只是以极度风险厌恶的状态,囤积于银行理财、货币基金,那么风险资产的流动性还是缺失的。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:张翔宇

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