货币乘数继续下降，基础货币扩张

　　【财新网】（专栏作家 梁红）6月央行资产负债表规模扩张4，581亿元，低于去年同期的6，553亿元。在资产端，央行对其他存款性公司债权与“其他资产”的增加驱动资产负债表扩张，而负债端的扩张主要来自基础货币上升。同时，货币乘数继续下降。

　　在资产端：

　　6月央行外汇占款微降62亿元，而黄金储备上升31亿元。两者合并来看，中国官方储备总额在连续上升5个月后转为微降，可能和中美贸易摩擦升级后人民币的边际贬值压力有一定的关系。6月外汇占款变化小幅下跌显示，正向估值效应是推动外储水平上升182亿美元的主要因素。