7月宏观数据前瞻：工业生产和零售增速回落，基建反弹

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

　　摘要：7月工业生产和社会消费品零售增速可能回落，而基建投资反弹

　　7月统计局和财新制造业PMI双双小幅上行，其中，新订单、新出口订单和生产量指数均有所改善，但原材料和产成品库存指数走弱。我们估计即将公布的经济数据将显示7月份工业生产和社会消费品零售从6月的高位回落，回归常态。房地产活动或有所放缓，而基建投资可能受益于去年基数较低而有所提速。进出口或均有所走弱。食品价格上涨可能推动CPI走强。部分受益于去年同期基数较低，整体信贷增速可能小幅反弹。我们的高频数据监测显示，主要电厂煤耗同比跌幅扩大，30个大中城市的房地产销售同比增速放缓，猪肉价格环比上涨，地方政府专项债券净发行量上升。