增长动能放缓 房地产仍稳健

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）8月整体经济增长动能放缓。

　　刚刚公布的8月份经济数据印证了我们对中美贸易摩擦升级下经济增长疲弱的观点。汽车销售大幅走弱拖累社会消费品零售增速进一步放缓，同时出口再陷下跌，因此8月工业生产和制造业投资增速双双恶化。但另一方面，虽然近期房地产融资有所收紧，但8月房地产活动依然稳健，房地产销售和投资双双提速。基建投资如期反弹，主要受益于近期政策支持加码。此外，虽然猪价大幅上涨使得CPI维持高位，但内外需疲弱的情况下核心CPI下行、PPI通缩加剧。