我们为何对通胀更敏感

　　【财新网】（专栏作家 张涛）今年以来，受猪肉价格推动，CPI涨幅接连突破2%和3%，其中的食品价格涨幅更是在8月份和9月份连续位于10%以上；但同期CPI中非食品价格的涨幅则由年初的1.7%降至1%，PPI则已于7月份就持续处于负增长状态，目前已降至-1.2%。显而易见，目前中国的通胀形势出现明显分化，各界对于当前经济运行究竟是处于通胀，还是通缩还存在巨大争议。

　　通胀问题最怕预期失控，而要避免出现预期失控，首要就是保证民众相信政府有能力遏制通胀上涨势头，并有能力有效化解通胀压力。这方面最典型的案例就是，时任美联储主席的伯南克曾于2012年在乔治•华盛顿大学就中央银行和货币政策做过四次讲座，期间曾被质疑——“美联储向市场注入如此大规模的流动性，如何能够保持通胀预期较低？”，伯南克当时的回答是“应归功于前几任美联储主席，尤其是沃尔克，还有格林斯潘，是他们让通胀率保持在较低水平。人们对此已经习惯了，在通胀率年复一年持续较低时，人们也就越来越相信中央银行有能力保持低通胀率。尽管我们经历了油价的涨跌和金融危机，但通胀预期始终保持在美联储的目标值2%左右。这是非常了不起的成绩”。换而言之，伯南克将其任内通胀预期管理的成功所在，归结为民众对与美联储的信任。