10月经济走弱：下行压力犹存，温和宽松可期

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）房地产销售和投资小幅走弱，新开工增速跃升。10月房地产销售同比增速如期从9月的2.9%放缓至1.9%。一二线城市房地产销售放缓，而低线城市房地产销售可能也依然较为疲弱。后者主要受制于今年棚改规模大幅下降（1-9月棚改实际开工量较去年同期下降50%）且棚改货币化安置比例降低。另一方面，尽管近期房地产开发商融资条件偏紧，但10月新开工面积同比增速从6.7%跃升至23.2%，其季调后环比增速也上行至9%。10月房地产投资同比增速从10.5%小幅下行至8.8%。新开工大幅走强及投资保持相对稳健可能均受益于开发商加快工程建设，以获得融资和加快预售，从而改善其现金流。10月土地购置面积同比增速从此前的10.4%小幅升至12.8%。同时，受益于去年同期低基数，房地产竣工面积同比增速从此前的4.8%跃升至19.2%。整体而言，瑞银建设活动指数同比增速由0%提高至4.5%（3个月移动平均）。