另一个视角看债市走向

　　【财新网】（专栏作家 刘晓曙 特约作者 黄佳琳）今年1-4月份，国债收益率持续下行，降至2010年以来的历史低位（图1）。4月末，10年期和1年期国债收益率分别为2.54%和1.15%，较年初分别下降62个和127个基点；负向偏离历史均值2倍多标准差，与历史最低水平仅相差6个和3个基点，未来低于历史最低水平的概率仅约为1%。

　　5月以来，国债收益率扭转下降趋势，开始出现回升（图2）。5月18日，10年期和1年期国债收益率分别为2.73%和1.26%，较4月30日分别上升19和11个基点。