制造业：为何预期向上投资向下

　　【财新网】（专栏作家 刘晓曙 特约作者 张馨月）制造业在经历1-2月增加值同比下降15.7%的巨大冲击之后，随着国内疫情得到基本控制，已在稳步恢复。3月以来，制造业增加值累计同比不断收窄，1-5月制造业增加值累计同比下降2.8%，已基本达到上年同期水平；制造业采购经理指数也持续保持在荣枯线（50%）以上，特别是制造业生产经营活动预期持续变强，在5月更是达到了57.9%。

　　然而，在生产和预期都逐渐恢复的同时，制造业的投资恢复情况却远不及预期：5月底制造业固定资产投资完成额累计同比下降14.8%，显著弱于生产恢复情况。