6月新增社融超预期；下半年信贷有望继续反弹

　　【财新网】（专栏作家 汪涛）

中长期贷款走强，推动新增人民币贷款如期同比多增

　　6月新增人民币贷款1.81万亿（社融口径1.9万亿）、同比多增1500亿，符合市场和我们的预期。其中新增企业中长期贷款（7350亿，同比多增3600亿）再次成为拉动新增人民币贷款走强的主要因素。另一方面，由于监管有所收紧，票据融资大幅走弱（减少2100亿，同比下降3070亿）。新增贷款持续保持强劲可能受益于2-4月央行提高了专项再贷款和再贴现额度共计1.8万亿，并又在6月初创设了4000亿元的再贷款专用额度，同时政府加强了对基建和中小企业的信贷支持，且信贷需求也继续得以释放。此外，受益于近期房地产销售较为稳健，6月新增居民中长期贷款升至6350亿（同比多增1490亿）。

贷款、未贴承兑汇票和企业债券发行走强，推高新增社融