经济红利：货币回流模式与人民币国债“双循环”路径

　　【财新网】（专栏作家 郭栋）境外增持人民币国债将获得中国发展的经济红利。银行间国债市场和离岸人民币国债市场已经形成了货币回流的“双循环”路径。建议当前增加离岸人民币国债供给，作为开放的平衡策略，有助于统筹政策“出海”，稳定人民币币值。

一、 国际模式：人民币国际化参考国际货币回流的一般范式

　　人民币国际化演变，人民币作为国际货币将在贸易结算、国际投资等发挥巨大作用，沉淀在境外的人民币不可避免的形成国际货币回流循环路径。借鉴国际货币演变，国际货币回流模式分类如下图。