为何上半年制造业投资没有反弹

　　【财新网】（专栏作家 高瑞东）今年以来，出口、企业盈利、信贷均保持较高景气，经济整体保持稳增长步伐，而制造业投资复苏却相对缓慢。我们认为，制造业投资自身的复苏滞后，上游涨价造成装备制造业承压，企业恢复不均衡下私营企业复苏偏慢，以及疫情反复干扰下企业投资信心不足，是造成制造业投资恢复偏慢的主要原因。

　　向前看，下半年制造业投资复苏韧性仍在，宏观政策发力在即。7月政治局会议指出，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。我们预计，下半年宏观政策将积极发力，助力实体经济稳固修复。

一、上半年，制造业投资复苏相对缓慢