彭文生：油价高涨，中下游行业盈利如何变

　　俄乌冲突持续演绎，推动国际大宗商品价格上涨。俄罗斯是重要的原油出口国，俄乌局势对原油供给端形成冲击，两国冲突正式爆发以来，国际原油价格快速拉涨，截至3月7日，布伦特原油价格盘中一度突破139美元/桶。同时，俄乌两国的天然气、煤炭等能源，铝、镍、铜等有色金属，玉米、小麦等农产品，在国际市场上也占有较大份额，相关商品价格近期也出现了不同幅度的上行。

　　本轮大宗涨价和去年三季度相比，触发因素和领涨品种均有所不同。去年三季度国内PPI冲高，主要是国内缺煤限电和能耗“双控”的影响，以“内因”为主导，领涨的大宗商品是国内动力煤，钢铁、水泥、有色等同步上行。而本次大宗上涨的推动因素主要是俄乌冲突，以“外因”为主导，领涨的大宗商品是受到地缘政治因素直接影响的国际原油，镍、铝等相关的有色金属涨幅也较大。