内与外：谁为主？

　　叶知春秋，鸭识冷暖。金融市场凭借特有的敏感性，往往反映出宏观经济的核心矛盾。年初以来中国市场呈现股债“双弱”格局，历史上这大都发生在国内流动性收缩时期，而此次并非如此。市场究竟折射出了怎样的经济信息，而经济最终又将如何引领金融方向？

一、以外为主？

　　如果不能从国内找到股债“双弱”的充分理由，也许可将注意力适当放到海外。事实上，中国历次股债“双弱”时期都伴随有跨境资本的流出。今年3月以来，跨境资本从新兴市场大幅流出。特别地，中国北向资金已净流出超过600亿元，为同期新兴市场之最。