地产失灵？

　　地产不稳，经济难稳。去年三季度以来，房地产放松举措层出不穷。然而，商品房销售额同比却连续9个月负增长，今年3月降幅甚至进一步扩大至-26%。高频数据显示，4、5月商品房销售或进一步恶化。政策效果为何迟迟未现？究竟是纠偏力度不足，还是归因于疫情冲击，或是背后还有更深原因？

为何失灵：纠偏力度不足？

　　稳地产千头万绪，归根结底是稳销售。本轮地产下行中供给端的房企受挫严重，但若需求端销售能有起色，也能纲举目张。

　　年初以来，各地加速出台需求端政策，并从公积金贷款、落户、补贴等方面转向力度更大的降首付、松“四限”等，松绑城市级别也从三四线不断提高至一二线。当前约15城下调了商贷首付比，30余城放松“四限”，而2020年1季度疫情初次暴发时也仅4城松限购限售。