在同一个地方跌倒两次

　　【战胜市场】（财新专栏作家 徐寒飞）2012年3—4月份的PMI曾经异常强劲，PMI的绝对水平上升到53以上，大部分人都得出结论“中国进入了新一轮增长周期”，可惜事实正好相反：4月份到8月份，经济出现了超预期的回落，GDP增速跌破8% ，股票市场也出现了大幅的下降。去年四季度PMI也开始持续好转，市场再次预期今年上半年经济增速的持续好转。不过，根据我们对PMI数据的持续观察和解读，投资者在同一个地方跌倒两次的风险在上升。