经济回弹还待“有形之手”

　　【战胜市场】（财新专栏作家 胡一帆）在经历了一年多的减速之后，中国经济目前已经陷入困境。一方面，包括GDP、固定投资、零售与出口在内的各个宏观指标全面减速下滑，另一方面，微观层面的上中下游企业活动收缩，工业利润增速大幅下降，国企频现巨亏。中小企业在内外需低迷与银行抽贷惜贷的两面夹击之下频现资金困境，互保、联保又使得单一企业的风险沿着担保链迅速传导，进一步恶化了本已紧张的资金面。大量的流动性在银间市场内空转，实体经济得不到所需的资金支持。影子银行迅猛发展，银行的波动性上升。