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国债发行的可持续逻辑与2021年发行预判

2020年12月31日 12:04 来源于 财新网
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国债发行应考虑财政政策和货币政策配合与协作,同时考虑中央和地方债务结构的均衡比例,变局期通过扩大国债发行提高中央资金管理的集中度
郭栋
经济学博士,中国人民银行副研究员,金融四十人青年论坛会员。硕士导师,对外经贸大学兼职教授,中国人民大学中债所研究员。研究方向国际金融和货币政策,出版专著:《基于货币回流的利率债市场开放》(人民大学出版社)、《城市项目融资案例研究》(商务出版社)。研究奖项:银保监会2018年度银行业保险业优秀研究成果一等奖;2019年中债估值杯二等奖等。从业经历:曾在“一带一路”沿线国家、非洲和南美等从事10多年矿业融资开发和国际规划,现任职国家开发银行资金部,从事境内外人民币债券和外币债券发行和产品设计。专栏研究为个人学术观点,与机构无关。

  【财新网】(专栏作家 郭栋 特约作者 梁柱)建立现代财税体制需坚持科学管理国债规模,有效防范财政风险,本文提出人民币国债发行存在可持续性逻辑,年度债券发行存在内生和外生影响因素。基于情形分析,预测2021年国债发行的中枢规模在5.7万亿元,上、下限区间[5.4,6.4]。政策建议:一是国债发行应考虑财政政策和货币政策配合与协作;二是考虑中央和地方债务结构的均衡比例,变局期通过扩大国债发行提高中央资金管理的集中度。

一、发行的逻辑与标准参考

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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