美联储“放鹰”，是福是祸

　　【财新网】美国时间2021年11月30日，美联储主席鲍威尔在国会发言时称，可能弃用“暂时性”一词来描述通胀，并表示12月会议应该讨论是否提前几个月完成减码。在Omicron变异病毒“崭露头角”之际，美联储此时“放鹰”令市场始料未及。

　　“长痛不如短痛”，由于美国通胀屡屡蹿升且后劲不止，如果不就加息提前进行引导预期，那么“平均通胀目标制”及其背后的美联储声誉都可能不保。在美国经济体质尚强、通胀压力陡增的背景下，美联储此时“放鹰”可能并非坏事，提早开始预期引导比“久拖不决”更好。未来数月，市场不宜低估美联储在紧缩路上提速的决心，但也不必过忧其扰动。至于中国货币政策，仍可更多“以我为主”，人民币资产将彰显韧性。

　　一、美联储为何此时“放鹰”？

　　近期美国经济体质不错是美联储“放鹰”的根本保证。财政刺激方面，目前拜登已经正式签署总额高达1.2万亿美元的基建法案，另一份规模达1.5万亿-2万亿美元的“重建美好法案”（Build Back Better Act）也正在路上，市场对美国经济的信心有较为坚实的基础。居民消费方面，美国10月零售消费总额环比增加1.7%，大超市场预期，环比增速为2021年3月以来最高。就业方面，美国每周初请失业金人数自10月中旬以来保持在30万人以内，截至11月20日的一周更是大幅下降至20万人以内，已经低于新冠疫情暴发前水平。预计12月3日（本周五）即将公布的11月非农就业数据较为积极。