中国货币政策如何再定位

　　专栏作家 钟正生

　　美联储货币政策加速正常化，中国货币政策稳中趋松

　　关于美国通胀问题，我认为“通胀暂时论”可以休矣。今年通胀超出了美联储和资本市场的预期：一开始以为是二手车价格上蹿太快，后来发现其实有一系列的助推因素，比如供应链紊乱、能源品紧张、美国房租滞后上涨，再加上最近出现了一些工资、物价螺旋上涨的倾向。这种情况下，通胀预期也有攀升的迹象，可能通过自我实现机制进一步推动通胀持续上涨。

　　这种情况下，美联储货币政策在加速正常化。美联储在今年11月议息会议上，宣布11、12月份削减购债规模，但对未来几个月的路径含糊其词，在我看来就是为加快削减购债步伐埋下伏笔。目前，美联储和市场出现认知失调的问题，很多市场人士认为美联储对于通胀持续攀升、通胀预期持续升温反应不够，一致呼吁美联储至少要把加息放在桌面上讨论了。