整体来看，年内“宽货币、窄信用”的异样流动性环境有望延续

财政后置对国内经济增长结构、下半年流动性格局均将产生影响，基建、流动性两方面均需考虑

外资对A股不同行业的持股市值和行业的走势基本呈现出正相关。现阶段外资持股较多的行业为可选消费、日常消费、工业、金融、医疗保健和信息技术

美联储开启的低利率周期，一定程度上会加速美股泡沫的推升和破灭

就业情况的改善是美国重启经济的成果，然而由于近期多地疫情反弹，美国多州停止重启经济，预计未来一段时间就业要恢复至疫情之前的强劲水平的可能性不是很大

在宏观政策方面，两会期间，总理两次提及“放水养鱼”，为加强对企业融资的扶持，货币政策仍存在边际宽松的可能性

从1973年至2009年，美国一共经历了五次经济衰退，算上2020年，这是第六次

在多重因素的共同作用下，中小银行对公不良资产处置有望成为年内业务的新增长点，不良资产证券化的产品类型也将发生结构性改变

短期基建相关的周期板块可能有所表现，长期政策导向仍是科技行业

经济下行、通胀上行的宏观环境可能发生改变，一定程度上对消费行业有所压制

当前复工问题有三个最大的痛点：其一，人的问题。其二，交通运输问题。其三，在当前经济的运行中，产业链已然做到环环相扣，其中一两个供应环节出现问题，将导致整个产业链受到影响

近十年中国经济周期对应美林时钟理论的误差明显，原因之一是中国财政政策和货币政策发挥着较好的主观能动性，使经济免于滞胀和衰退

从20世纪90年代初日本经济泡沫破灭至今，除就业市场恢复较好以外，日本的GDP、通货膨胀、出口、制造业等领域均未得到较好的复苏。在日本整体经济恢复不够理想的情况下，日本房地产市场热度的恢复程度依然较为有限

相对于美股指数的估值，现阶段以中国为代表的新兴市场指数一些估值更有优势

即使未来一段时间内美股波动率不断升高，美国经济出现进一步放缓甚至是回落，美国房地产板块未来短期内很难出现2007-2009年次贷危机时期同级别的大幅回撤

优质影片的核心竞争力在于强大的产品力，好的内容才能保证票房的号召力；此外，营销力、认知力、需求力的协同是画龙点睛，助推优质影片达到效用最大化

目前的房地产调控政策使商品房销售市场和土地市场的热度开始降温。中长期来看，人口增加和城镇化率升高或使未来十年房地产调控政策进一步延续

由于金融危机后全球金融环境有所改变，这种倒挂或不再能对经济衰退的时间节点做出准确预测。倒挂不会指向股市的牛市或熊市，而是一个脆弱的、容易出现更高波动性的经济环境

预计美国的贸易保护主义短时难以快速消退，未来一段时间，由美国贸易保护主义所带来的全球股票市场的回撤还会出现，并会进一步带动全球股市波动率的升高，金价的避险价值会进一步显现