在全球能源危机愈发严峻的背景下，外部不确定性影响加大，ESG投资或成为新趋势，具备较大的成长空间

下半年全球经济增长的不确定性较大，全球通胀风险仍然较大

从历史数据来看，在加息周期内，海外市场短期波动加剧。但等到美联储连续加息、市场风险和压力得到充分释放后，全球市场将迎来新一轮的上涨行情

对电力能源集团而言，与之直接对应的是“建设全国统一的能源市场”，具体可分为“建立统一电力市场体系”与“完善全国统一的煤炭交易市场”

预计短期内大宗商品价格仍将呈现震荡上行的趋势。而随着通胀上行，这将加大美联储的加息压力，美联储或采取更激进的货币政策以应对不断上升的通胀压力

考虑到当前全球金融市场受到美联储加息的影响波动明显，而中美货币政策分化进一步扩大，增加未来人民币汇率走势的不确定性

整体来看，年内“宽货币、窄信用”的异样流动性环境有望延续

财政后置对国内经济增长结构、下半年流动性格局均将产生影响，基建、流动性两方面均需考虑

外资对A股不同行业的持股市值和行业的走势基本呈现出正相关。现阶段外资持股较多的行业为可选消费、日常消费、工业、金融、医疗保健和信息技术

美联储开启的低利率周期，一定程度上会加速美股泡沫的推升和破灭

就业情况的改善是美国重启经济的成果，然而由于近期多地疫情反弹，美国多州停止重启经济，预计未来一段时间就业要恢复至疫情之前的强劲水平的可能性不是很大

在宏观政策方面，两会期间，总理两次提及“放水养鱼”，为加强对企业融资的扶持，货币政策仍存在边际宽松的可能性

从1973年至2009年，美国一共经历了五次经济衰退，算上2020年，这是第六次

在多重因素的共同作用下，中小银行对公不良资产处置有望成为年内业务的新增长点，不良资产证券化的产品类型也将发生结构性改变

短期基建相关的周期板块可能有所表现，长期政策导向仍是科技行业

经济下行、通胀上行的宏观环境可能发生改变，一定程度上对消费行业有所压制

当前复工问题有三个最大的痛点：其一，人的问题。其二，交通运输问题。其三，在当前经济的运行中，产业链已然做到环环相扣，其中一两个供应环节出现问题，将导致整个产业链受到影响

近十年中国经济周期对应美林时钟理论的误差明显，原因之一是中国财政政策和货币政策发挥着较好的主观能动性，使经济免于滞胀和衰退

从20世纪90年代初日本经济泡沫破灭至今，除就业市场恢复较好以外，日本的GDP、通货膨胀、出口、制造业等领域均未得到较好的复苏。在日本整体经济恢复不够理想的情况下，日本房地产市场热度的恢复程度依然较为有限