H股过去两个月的走势基本上受美元走势和人民币升值预期两个宏观因素的影响，但近期将出现以微观因素为主导的特征，石油、港口和运输、地产股票都可看高一线
投资者要的是红筹公司重组整合和业务的清晰化，谁能做到这两点，市场自会有评价和认可
美元反弹及人民币升值预期减弱使H股应声而落，但H股的未来走势并不宜过分看淡
宏观调控、汇率、企业利润、消费、资金面等方面其实对H股存在利好因素，2005年H股可为之处不容忽视
H股市场对加息明显送出了一个信息：股票市场欢迎的是以“无形之手”来调节的手段，而不是纯粹靠行政手段解决问题
近期投资者对基本原材料、大宗商品、化工、能源股的追捧正体现了对“中国不着陆”的预期，但未来的回落是会发生的，而且这种回落可能会相当痛苦
在国内股票市场尚未解决结构性问题之前，该当开放QDII，让有限的长期机构投资者（如社保基金）有A/B股之外的其他投资选择
宏观调控对企业和市场的负面影响正在不断显现，并延续到下半年，持续的时间之长、影响程度之深超出市场预期
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