如何监管金融创新

□ 石磊 | 文

　　“创新”是当前中国金融业的关键词。中国现阶段为什么迫切需要金融创新？这必须要从中国当前的经济金融环境谈起。

　　金融体系的基础作用是配置资金。上世纪90年代，银行是配置资金的主要金融中介，其资金供给主要依靠央行再贷款。1997年央行总资产的一半均来自于央行对存款类金融机构的债权，同时，商业银行和信贷政策有相当多政府主导的成分，商业银行普遍存在预算软约束，那时的社会资金的供给和配置都高度依赖于政府。