六月热浪

　　【财新网】（专栏作家 胡一帆）5月全球股市继续表现强劲。摩根士丹利全球指数自4月中旬以来上涨了6%。一系列利好因素包括欧洲主权债务风险降低、美国经济表现稳定，日本新政短期效应正面、预期中国更积极经济政策对增长的贡献、一致预期主要央行均将维持全球流动性热潮等，使得国际投资者对目前世界经济形势判断较为稳定。

　　与此同时，债券未受到风险偏好不断上升的影响，这是因为发达经济体的利率仍维持在相当低的水平。尽管美联储未来退出QE3的可能性不断加大，国际投资者仍纷纷增持美国国债，而欧洲债券的需求也好于预期。但市场对于美国和欧洲债券吸引力的解读方式应有所不同。