财新传媒


新兴国家有望跑赢大市

2013年11月12日 11:02 来源于 财新网
十八届三中全会将为中国勾勒出未来五年的改革蓝图,料将使经济长期受益,同时提振短期投资信心
胡一帆
胡一帆,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)亚太区投资总监及首席中国经济学家,同时也是CIO亚洲投资委员会及CIO新兴市场投资委员会的成员;拥有美国乔治城大学经济学博士学位,中国浙江大学经济学学士学位;2015年11月加入瑞银,担任财富管理大中华区首席投资总监及中国首席经济学家;自2007年以来在多家金融机构担任过首席经济学家一职。加入瑞银之前,她在海通国际任研究部主管及首席经济学家,负责 H股研究。此前她在中信证券任首席经济学家,在法国法盛銀行任中国经济学家,以及美银美林亚洲任股票研究策略师。

  【战胜市场】(财新专栏作家 胡一帆)10月美国国会上演了债务上限谈判的闹剧,导致市场对美国国债违约猜测四起。但是,如我们预期的那样,两党在最后一刻达成协议,从而避免了最糟糕情况的出现。

  此次威胁过后市场情绪的缓和将在全球范围内增强风险偏好,并利好股票。在此背景下,国际投资者目前必须考虑以下四个主要因素:

  美国的财政不确定性将持续存在,因此美联储很有可能只会从2014年第一季度起考虑逐渐退出量化宽松政策。同时,尽管该地区的经济复苏好于预期,但欧洲出台新救助措施的可能性将逐渐上升。地球的另一边,中国仍会是区域稳定中心,因为支持措施将持续下去,且十八届三中全会期间还将出台更多支持措施。新兴国家将有更多时间稳定自身经济,因为外部压力将随着量化宽松政策实施时间的延长而持续减弱。在此背景下,新兴国家的股票和货币有望跑赢大市,美元兑欧元应逐渐升值,欧元区股票表现将不及美股表现。美国主权债券的风险溢价将会下降,油价可能仍保持稳定,黄金价格会随着中国的宏观经济情况的持续改善和印度对资本账户控制力度的减弱而温和走高。

  推荐进入财新数据库,可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物,财经数据尽在掌握。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:周天

财新微信