由攻转守继续利好债市

　　【战胜市场】（财新专栏作家 徐寒飞） 2月8日，央行公布四季度货币政策执行报告，对经济形势和货币政策进行了描述和前瞻性展望。

　　淡化货币政策调结构作用，通胀短期担忧明显下降

　　淡化货币政策在“调结构”中的作用。央行在2013年货币政策委员会四季度例会中的发言，淡化了短期继续调结构的目标，强调未来“货币信贷及社会融资规模仍将保持合理的增长”，“寓改革于调控之中”。短期来看，货币政策的作用在于两个方面：一是“继续为结构调整和转型升级创造适宜的货币金融环境”；二是“把货币政策调控和深化改革紧密结合”。这与三季度货币政策执行报告中“政策的重点放在调机构”、“推动结构调整和转型升级”的提法相比，有明显的弱化。