【财新网】（作者 David Buckle）随着美国经济进一步确立复苏趋势以及启动缩减量宽，投资者的注意力自然而然的转向了联邦基金目标利率 (FFTR) 的预期走势。虽然首次加息的时间具有重要意义，但对于全球债券市场而言，更重要的是联邦基金目标利率所处的最终或中性水平。
新的联邦基金目标利率中性水平，即利率新常态，将远低于以往水平。经过扩展分析，我们认为欧洲利率的新常态也将远低于以往水平，同时也低于美国的利率水平。
美国宏观背景和中性利率
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