发展债市：公开透明“加杠杆”

　　【财新网】（专栏作家 屈宏斌 特约作者 马晓萍）中国的总负债率按照宽口径目前约为GDP的200%，其中政府部门债务占GDP比重53%，家庭部门占比35%，距离国际警戒线仍有一段距离，相对健康。企业负债是主体，至2013年末占GDP比重105%，而且最主要的负债体现为银行贷款，占企业总负债近90%，在负债结构方面表现出企业部门负债畸高的特点。

　　实际上，从绝对水平而言，目前中国的总负债率尚未到令人忧虑的程度，但近几年债务累积的增速较之前大大加快，尤其是企业部门负债增速自2009年以来明显加快却令投资者忧虑。由于短中期高储蓄率还将支持负债率继续上升，问题在于加杠杆的方式。