央行舞剑，意在何方

　　【财新网】（专栏作家 邓海清）在经济出现失速风险的情况下，值得注意的是，央行并没有使用传统的降准降息工具，而是发动了正回购利率及SLF等非传统工具，具有重大深意。

　　在这样的时点，推出天量的SLF的操作，同时下调正回购利率，具有几重目的：首先是预期管理的需要，扭转市场对经济的信心丧失；其次是托底经济下滑、促进直接融资；再次是规避IPO、存款偏离度考核指标要求，减小货币市场波动，避免人为钱荒。M2增长乏力、经济增长面临失速风险、表外非标收缩减少宽松负效应等三重因素促使央行力促资金面宽松。央行的价格型大宽松延续将有力促进直接融资发展、推动中国金融结构和产业结构改善。