央行“大水漫灌”定力已失？

　　【财新网】（专栏作家 邓海清）仅仅在两周前，李克强总理在冬季达沃斯论坛上明确表示：“我们将继续保持战略定力，不会搞大水漫灌”，周小川亦表示“央行希望货币政策保持稳定，而不追求经济中有过多流动性”。

　　此次降准是否违背了“不搞大水漫灌”的承诺，央行的“定力”是否已经丢了？ 此次降准时点超市场预期，那么降准之前究竟有没有蛛丝马迹？降准之后的债券市场将走向何方？

　　央行的“定力”是否已经丢了？

　　首先必须解释什么叫“不搞大水漫灌”，这是李克强谈及货币政策时的常用语。用周小川在达沃斯论坛上实际已经做出了解释：“如果央行看到经济增长和就业创造出现周期性变化，毫无疑问会进行逆周期的政策回应——做出政策调整。这并不意味着央行是有意的干预市场。”换句话说，在最终目标（增长、通胀、就业、国际收支）偏离目标值时，采用相应的货币政策都是“稳健的货币政策”，而不是“大水漫灌”。诸如2012年的降准、降息等都并非“大水漫灌”，“大水漫灌”的案例只有“四万亿”。