捕捉加息周期中的投资机会

　　【财新网】（专栏作家 孔睿思）

　　美国加息万事俱备

　　自从美联储早前在政策声明中去掉“耐心”等待加息时机的字眼后，美国加息已进入倒数阶段。目前美国经济亦已为加息作好准备。我们认为，美联储“出手”早胜过迟，但相信不会在9月之前，原因是科技创新抑制了通胀及工资增长，令美联储无需像以往在收紧周期时需要迅速加息。

　　翻查纪录，美联储上一次调整短期利率，已是6年多前，在2008年12月16日减息；而最近一次加息，更要追溯至差不多9年前的2006年6月29日，当时是将联邦基金目标利率由5%调升至5.25%。至于目前酝酿中的加息，则是由接近零的历史低位，升至依然较低的水平。