审慎中前行：投资焦点回归基本面因素

　　【财新网】（专栏作家 孔睿思）

　　回归基本面因素　

　　在经历了近几个月全球股市的跌宕起伏后，相信大家已整理好心情并打算重整旗鼓，开始部署接下来的投资计划。展望下半年，央行宽松政策的影响力预计将减退，市场焦点逐渐回归到生产力与盈利增长等基本面因素上，股票价值仍胜过债券，我们维持对欧洲与日本股票的投资偏好。

　　进入今年以来，全球主要央行政策出现分歧的形势并未改变，未来预计还将进一步分化。美联储可能在今年秋季加息，促使利率正常化，英格兰银行也有可能在今年11月或明年2月接力加息；欧洲、日本与中国等多国央行，则预计将继续维持宽松的货币政策。