姚余栋：发展优先股的重要战略意义

　　姚余栋 杨娉 | 文

　　中国人民银行金融研究所、中国人民银行研究局

　　发展优先股是时代的召唤

　　在成熟市场中，优先股的大量应用已经有100多年的历史，是一种能够满足投融资双方多样化需求的股债混合型金融工具，在发展和完善资本市场以及缓解融资困难方面发挥了重要作用。中国在20世纪80年代股份制改革时曾引入过优先股制度，但伴随着股份制改革的结束，优先股制度也逐渐淡出了。2013年11月30日，国务院发布《国务院关于开展优先股试点的指导意见》（国发［2013］46号），为稳妥有序发展优先股提供了指引，中国重启优先股制度。现阶段重启优先股制度，是进一步丰富资本市场层次的重要举措，对克服和应对中国宏观经济运行目前遇到困难和挑战具有重要的战略意义。