零利率与负利率政策的非预期后果

　　【财新网】（作者 Brooks Ritchey）近来，全球各央行已越来越适应并推崇零利率政策和负利率政策的概念。虽然还不知道可能会带来哪些出乎意料的长远后果，但欧洲央行、日本央行、瑞典、瑞士和丹麦的央行均已将利率下调至负值。

　　谨记，负利率的所有意图和目的均暗含着削弱主权银行的使命。对于在全球正常运行的市场中看起来合理自然的现象而言，负利率是一种反向命令。实质上，银行被要求开拓市场并尽可能多地贷出贷款，即使那些贷款是潜在的不良贷款。银行只是一味地借出现金，却没有考虑此举的风险补偿问题。