下半年展望：降低风险偏好，继续看好亚洲市场

　　【财新网】（贝莱德智库）

      资产配置偏好

　　年初至今，大部分资产类别的表现趋于良好，并远高于今年2月份的低位。美联储加息步伐的放缓导致美元走弱，加上油价回稳，近几个月推高了风险较高的资产价格。

　　整体而言，由于目前只有少数资产的预期回报与其附带的风险相符，我们倾向于降低风险偏好。相较于核心债券和股票，我们更青睐固定收益信贷资产。不过，近一轮的涨势也意味着信贷资产价格在未来继续攀升的可能性不大，回报预期反而将会更贴近目前的收益率水平，因此相较核心债券和股票而言，信贷资产更具吸引力。