中国改革进度——年中把脉

　　【财新网】（作者 朱悦）自2013年中国新一届领导人上任以来，市场对中国改革进展的预期起伏不定。市场的乐观情绪随着调整油价形成机制、放开利率管制及开通沪港通等进程的推进逐渐建立起来，但乐观情绪在2015年二季度见顶后，市场对改革的预期逐渐变淡，部分投资者的期望值有所降低。

　　改革进程鲜少能以直线推进

　　2014至2015年上半年期间，监管层的部分改革工作取得了实质性进展，或是前景看起来大有可为，但此后却停滞不前：2015年下半年市场震荡后，A股市场与汇率改革似乎退居二线，便是其中的一个例子。即便如此，考虑到改革计划所涉及的种种复杂性，我们不应期待所有的改革工作都能直线推进，相反，只有因时制宜地改变优先顺序才能使中国经济在改革、发展和稳定三者之间达到平衡。诚如中国人民银行行长周小川于今年2月接受财新网专访时表述的那样：“改革的艺术在于：有窗口时就要果断推进，没窗口时不要硬干…… (中国)务实、有耐心和方向明确，但不求直线前进，既要改革，又要做一个负责任的经济大国。”