积极财政政策要“既收钱，又办事”

　　【财新网】（专栏作家 万钊）7月份金融数据发布后，市场对于金融机构的信用投放，即“资产端”关注较多，但是笔者认为，金融机构的负债端，隐含了一个故事，就是“财政政策并没有大家想象的那样积极”。

　　央行的政府存款快速增长，与“积极财政”的直觉不符

　　我们首先来看货币当局资产负债表中的“政府存款”科目，该科目表示政府在央行国库中的国库存款。

　　图：政府存款新增规模（累计值，蓝）、财政收支差额（累计值，红）