“债市血案”元凶：隔夜资金紧张近似加息

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）8月23日，央行进行14天逆回购寻量，8月24日，央行进行900亿7天逆回购和500亿14天逆回购，中标利率分别为2.25%和2.4%，均与上期持平。其中，14天逆回购为春节以来首次。8月23日以来，国债期货大跌，长端利率债明显回调，验证了我们“债市防陷阱”的观点。

　　我们认为，14天逆回购只是一个引子，并非问题的关键；真正需要关注的是未来资金面是否长期紧平衡，特别是隔夜资金的可得性、波动性、利率变化。