债市陷阱：主流的六大误区

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2016年10月以来，10年国债收益率从2.65%上行至3.03%，在一个半月时间上行幅度近40BP，为2013年下半年“钱荒”以来最大调整。投资情绪开始由狂欢转为恐慌，市场风向也已经由多转空。

　　如果房地产投资没有重新拉动中国经济下行，则10年期国债收益率中枢合理水平应当在3.5%左右，债市的长期调整还远未结束。无论从经济增长、通胀、货币政策、银行资产负债表、海外因素等方面，都全面利空债市。