表外理财纳入MPA 债市屋漏偏逢连夜雨

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）2016年12月19日，央行旗下金融时报称，“将于2017年一季度评估时，将金融机构表外理财业务纳入MPA广义信贷范围”。此文一出，我们最大的感受是：屋漏偏逢连夜雨，债券市场雪上加霜。在一个暴风骤雨的市场中，投资者难以预判什么时候晴天将会真正来临，静待“债市黑暗时代”的过去才是最优的良方！在趋势性拐点尚未出现之前抄底，冒的风险非常巨大！

　　金融时报本次对于央行相关负责人的采访，实际上对于市场关心的几个MPA的相关问题都进行了答复。透过这篇文章，我们必须清醒认识到：央行对于银行体系整体风险的宏观审慎监管，是早在其政策框架之内的，是长期的而非只有短期影响的事件。这意味着，债券市场的收益率中枢上行是系统性的、不可逆转的。