财新传媒

当Alpha遇上Beta: “老二心态投资”渐成主流

2017年02月14日 10:38 来源于 财新网
可以听文章啦!
研究表明,欧美主动式投资不仅很难跑赢大盘,反而相对于那些单纯的指数基金赔了不少钱
许仲翔
许仲翔博士是财新锐联(Caixin Rayliant)指数科技公司名誉董事长暨总指数设计师、锐联财智(Rayliant Global Advisors) 董事长兼首席投资官,同时是美国鋭联资产管理公司(Research Affiliates)的共同创办人暨董事会副主席。他是RAFI基本面指数的发明人,引领全球资产管理业采用创新性智能贝塔 (Smart Beta) 投资策略的开拓者, 全球目前超过1600亿美元的资产通过其开发的smart beta策略进行管理。许博士还任教于美国加州大学洛杉矶分校安德森管理学院,并担任日本京都大学以及台湾政治大学的客座教授。他毕业于美国加州理工学院获得应用物理与经济双学士,斯坦福财务经济硕士以及加州大学洛杉矶分校金融博士。

  【财新网】(专栏作家 许仲翔)过去几年,全球投资人不断从主动型基金撤资,转向以被动投资为主的基金。 根据美国银行美林证券(BoAML*)的统计, 从2009年起至今全球有将近6000亿美元的资金从主动型基金净流出,而被动型基金则吸引了将近1万亿美金左右的资金净流入。而这个此消彼长趋势已经持续了将近十年。为什么主动基金逐渐失宠,而被动成为投资主流呢? 让我就从主动型投资跟被动型投资的特点开始来跟大家说明一下。

  被动型投资(Passive investment),通常被专业投资人士称为BETA型投资,或许可以通俗地称为“老二心态投资”(因为β,BETA是希腊文的第二个字母),又可称为“B咖型”投资风格。这是一种对于个股没有任何主观的判断,无差别地直接持有一篮子数百支股票,持股比重相对分散,交易频率较低,长期持有的投资方法。指数投资就是非常典型的被动型投资,如沪深300ETF,就是跟随沪深300指数,用市值加权的方式组成一个股票投资组合。长期来看,虽然篮子内的股票会有涨有跌,但综合起来,伴随中国经济成长,这一篮子股票总体会随势而上,从而使投资人享受经济成长的红利,获得合理的投资回报。

购买类型

周刊订阅用户每周六18:00可看,财新数据订阅用户每周五20:00提前看
责任编辑:张帆 | 版面编辑:陈华懿子
财新传媒版权所有。如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
全选

新闻订阅:订阅后,一旦财新网更新相关内容,我们会第一时间通过发邮件通知您。

  • 收藏
  • 打印
  • 放大
  • 缩小
  • 苹果客户端
  • 安卓客户端
财新微信