资金荒真相：货币市场为何“由大树变为小草”

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）近日，债券市场资金面开始大幅收紧，部分机构出现头寸难平的情况，非银机构真实成交利率高于6%，市场对于此次资金紧张的解读主要包括： MPA考核、光大转债冻结资金、缴准等。

　　假设市场解读的因素是资金紧张的根本原因，那么如何回答下面的问题：1、2016年7月江苏银行70亿IPO，同样大量冻结资金，为何资金利率仅仅上行10BP？2、2015年8月-2016年8月，缴准、缴税、季末出现过多次，但资金利率波动从未超过50BP，又是为什么？