2.7万亿元基建融资缺口如何补

　　【财新网】（专栏作家 杨宇霆 特约作者 王蕊）基建筹资存在资金缺口

　　财政部最近公布数据显示，今年上半年财政收入累计达9.4万亿元，同比增长9.8%，增幅为2013年以来历史同期最高值，较2016年上半年上升2.7个百分点；上半年财政支出10.4万亿元，同比增长15.8%。由于财政支出大于财政收入，政府的财政压力增加。要支持大量的公共项目，盘活民间财力，利用金融资源，还是今后的财政政策的发展方向。

　　我们认为，政府如何支持基础设施建设，将会是今后财政政策讨论的主题。在过去几年，基础设施投资对于固定资产投资的贡献稳定保持在3个百分点左右，并于2017年初上升至逾4个百分点。这一点在制造业和房地产投资呈下降趋势时尤为重要。2017年前6个月，基础设施投资对全社会固定资产投资增长的贡献率从2016年同期的39%上升至47%。同时，月度新开工项目计划总投资于6月实现同比正增长。无论是雄安新区的建设，还是“一带一路”等配套项目，中国对基础设施建设的刚性需求从来没有减少。我们估计，中国对“铁公基”项目的投入将保持稳定增长，继续成为宏观经济的稳定器。