个人投资者如何做好战术资产配置

　　【财新网】（专栏作家 李婷）众所周知，机构投资者进行资产配置的起点是战略资产配置（Strategic Asset Allocation, 简称SAA）。SAA的依据是客户的风险偏好和流动性需要，一般来说是基于长期观点做出的决策。SAA的资产构成决定了组合绝大部分的风险和收益状况，有的研究说是九成，也有的说按风险贡献算接近100%。

　　但是，长期太长，而市场持续发生变化，投资者想要在长期配置的基础上把握时机进行调整，获得更好的收益、更低的风险，就需要期限较短的配置比例调整，也就是战术资产配置（Tactical Asset Allocation，简称TAA）。