2018美元仍难有起色

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）2017年美元指数结束8年上涨势头，全年贬值10%，成为自2003年以来表现最差的年份。2018开年美元继续走弱，甚至在美国税改通过与美联储加息的双重提振下，美元仍然延续低迷走势，超出了绝大多数市场人士的预期，但符合笔者强势美元难以持续的逻辑，如2016年1月文章《十大因素预示美元已是强弩之末》以及2017年7月《为什么我坚持唱空美元》。

　　展望2018，考虑到特朗普税改的中期隐忧，欧洲经济的强势复苏，以及欧洲政治风险的降低，笔者预计，2018年美元仍将保持弱势，相反，欧元会延续2017年的强劲走势，成为全年的强势货币。在此背景下，人民币贬值压力将进一步减轻，甚至得益于国内经济稳健与去杠杆下的货币政策收紧，年底人民币兑美元或小幅升值。资金大规模外流压力进一步减轻，外汇储备有望进一步回升的背景下，外部环境的转好为推动供给侧改革创造尚佳时间窗口。