中国宏观：强调“高质量”增长

　　【财新网】（专栏作家 胡一帆）受房地产市场降温、基建投资减速以及持续推进的去杠杆措施等影响，2018年中国GDP增长可能放缓。近期中美贸易关系再趋紧张，增加了局部贸易战开打的可能性。

2017年强势收官，2018年增长或将放缓

　　中国2017年的GDP增速从2016年的6.7%加快至6.9%，为七年来首次增长提速，主要受强劲出口与稳健消费驱动。中国出口继2016年萎缩7.7%之后，在全球经济同步复苏的推动下，2017年实现7.9%的正增长，零售销售增幅也保持在10%左右的较高水平。净出口对GDP增长的贡献率从2016年的-9.6%大幅提升至9.1%，消费的贡献率维持在60%的高位。展望2018年，我们预期消费仍会保持稳健，出口在全球持续复苏的背景下有望保持个位数增长，而在房地产和基建投资减速、去杠杆仍在持续推进之际，投资应该会继续放缓。今年GDP增长可能因此而小幅下滑至6.6%。去年12月召开的中央经济工作会议确定了2018年的政策重点，即防范风险、环境保护与精准扶贫，与中共十九大确立的追求高质量增长的目标一脉相承。

去杠杆与防范金融风险的两大支柱