莫低估此次“301调查”：全球经济复苏和资产繁荣走向“终结”

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 特约作者 陈曦）

　　一、前五次301调查，美国股市多数上涨

　　从历史上看，美国对中国启动“301调查”主要包括六个时期，分别是1991年4月、1991年10月、1994年6月、1996年4月、2010年9月、2018年3月。我们在本部分对上述六个时期的美股和美债走势进行简单的梳理。

　　理论上，美国对中国展开301调查，应当利空美股，利多美债，但是之前五次的市场表现却并非如此：前五次301调查期间，美股多数上涨，美债收益率多数上行，与2018年的301调查完全相反。