意大利国债收益率大幅攀升影响几何

　　【财新网】（专栏作家 梁红）在5月28日意大利五星运动党和联盟党两党联合组阁失败后，意大利面临重新选举局面，政治不确定性上升，意大利资产被加速甩卖。两天之内意大利10年期国债收益率累计跳升58个基点至3.042%，与德国息差扩大70个基点至270bps。欧元、意大利及欧洲股市也受到波及。

　　向前看，我们认为意大利经济基本面远好于2011年，目前为止发生危机的概率并不大。不过政治不确定性带来的影响可能还会持续一段时期，意大利相对德国息差扩大的情况在一切尘埃落定之前也可能持续。目前意大利的情况与2015年底葡萄牙左派上台带来的冲击类似，当时葡萄牙与德国10年期国债息差一度跳升190个基点，随后略有回落但维持高位，直至葡萄牙政府与欧盟达成协议后重新收窄。