积极管理基金的困境：市场更加有效之后怎么办

　　【财新网】（专栏作家 吴谦立）上篇专栏文章我们刚讲了专家许多时候也会出错，前两个星期就发生了债券之王惨遭滑铁卢的事件。

　　5月29日，比尔•格罗斯(Bill Gross)管理的骏利全球无约束债券基金（Janus Henderson Global Unconstrained Bond Fund）下跌逾3%，对于一只债券基金来说，这是异常大的单日跌幅，也是2014年该基金成立以来最大的一天跌幅。即使是股票基金这几年也看不到这样的单日波动，因此引起人们关注就不足为奇了。